مرجع فایلهای امورزشی | مبانی نظری تئوری پرتفوی ، تئوری مالی استاندارد

 برای توضیحات بیشتر و دانلود کلیک کنید

مرجع فایلهای امورزشی | مبانی نظری تئوری پرتفوی ، تئوری مالی استاندارد

مبانی نظری تئوری پرتفوی ، تئوری مالی استاندارد

---

دسته بندی : مباحث رشته ها » مبانی نظری

مبانی نظری تئوری پرتفوی ، تئوری مالی استاندارد
دارای 52 صفحه با فرمت ورد و قابل ویرایش می باشد.

توضیحات: فصل دوم پایان نامه کارشناسی ارشد (پیشینه و مبانی نظری پژوهش)
همراه با منبع نویسی درون متنی به شیوه APA جهت استفاده فصل دو پایان نامه
توضیحات نظری کامل در مورد متغیر
پیشینه داخلی و خارجی در مورد متغیر مربوطه و متغیرهای مشابه
رفرنس نویسی و پاورقی دقیق و مناسب
منبع :انگلیسی وفارسی دارد (به شیوه APA)
نوع فایل:WORD و قابل ویرایش با فرمت doc

بخش هایی از محتوای فایل پیشینه ومبانی نظری::
 

تئوری پرتفوی ، تئوری مالی استاندارد
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه    18
2-2. تئوری پرتفوی    19
3-2. تئوری مالی استاندارد    21
1-3-2. فرضیه بازار کارا    22
2-3-2. نظریه بازار کارای سرمایه    22
3-3-2. مدل قیمت گذاری دارائی های سرمایه ای (CAPM)    23
4-3-2. مدل سه عاملی فاما – فرنچ    24
4-2. استثناهای مالی    25
1-4-2. اعلامیه های سود    25
2-4-2.  برگشت بلند مدت    26
3-4-2. روندهای کوتاه مدت    26
4-4-2. اثر اندازه    26
5-4-2. قدرت پیش بینی قیمت با نسبت های مالی    27
6-4-2. قدرت پیش بینی اخبار و وقایع شرکت ها    27
7-4-2. فرض منطقی بودن سرمایه گذاران    28
8-4-2. واکنش به اطلاعات غیر اساسی    28
9-4-2. اثر ژانویه    29
10-4-2.-اثر روزهای هفته    29
5-2. مالی رفتاری    29
1-5-2. محدودیت در آربیتراژ و تئوری انتظار    31
1-1-5-2. زیان گریزی    34
2-1-5-2. حسابداری ذهنی    34
3-1-5-2. کنترل شخصی    34
4-1-5-2. پشیمان گریزی    34
2-5-2. روان شناسی شناختی و فرآیندهای تصمیم گیری فرا ابتکاری    35
1-2-5-2. نمایندگی    36
2-2-5-2.اطمینان بیش از حد    36
3-2-5-2.لنگر اندازی    37
4-2-5-2. سفسطه سفته بازان    37
5-2-5-2. تورش در دسترس بودن    37
6-2. مفاهیم ضمنی مالیه رفتاری در بازارهای مالی و فرضیه بازار کارا    38
7-2. استراتژی های سرمایه گذاری مومنتوم و معکوس    39
1-7-2. تعاریف و ادبیات موضوعی    39
1-1-7-2. استراتژی معکوس    40
2-1-7-2. استراتژی مومنتوم    41
2-7-2. تجزیه بازده    42
3-7-2. منابع سودهای مومنتوم و معکوس    44
1-3-7-2. توضیحات رفتاری    44
1-1-3-7-2. استراتژی معکوس    48
2-1-3-7-2. استراتژی مومنتوم    50
1-2-1-3-7-2. مومنتوم سود    50
2-2-1-3-7-2. مومنتوم صنعت    51
3-2-1-3-7-2. مومنتوم قیمت    52
4-2-1-3-7-2. پوشش تحلیل گر    52
5-2-1-3-7-2.  اندازه    53
6-2-1-3-7-2.  نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار    54
7-2-1-3-7-2. حجم معاملات    55
2-3-7-2. توضیحات مبتنی بر ریسک    56
1-2-3-7-2. استراتژی معکوس    56
1-1-2-3-7-2. تورش های ریز ساختار    57
2-2-3-7-2.استراتژی مومنتوم    59
8-2. تحقیقات داخلی مرتبط با موضوع تحقیق    60
9-2. خلاصه فصل دوم    62

مقدمه
بر اساس فرضیه بازار کارا روند و الگوی خاصی در بازدهی اوراق بهادار وجود ندارد و رفتار قیمت ها تصادفی و غیر قابل پیش بینی است و عملکرد پرتفوی مستقل از گذشته آن می باشد. لیکن مطالعات متعدد اخیر نشان داده اند که در افق زمانی میان مدت (3-12 ماه) در بازده سهام مومنتوم  وجود دارد، یعنی عملکرد مطلوب برندگان گذشته و عملکرد ضعیف بازندگان گذشته در این بازه زمانی استمرار می یابد.
جیگادیش و تیتمن    (1993) اثبات کردند استراتژی که مبادرت به خرید سهام برنده گذشته و فروش سهام بازنده قبلی می نماید تقریباً بازده اضافی ماهانه یک درصد در طی 6 ماه بعدی ایجاد می نماید. پس از ایشان محقیقین دیگری از جمله کونراد و کول   (1998)، مارکوویتز و  گرینبلات  ، (1999)راون هورست    (1998)، دوگز و مکنایت    (2005) و… به اثبات سودمندی استراتژی مومنتوم در بازار سهام ایالات متحده آمریکا و اروپا پرداخته اند. در حالیکه وجود مومنتوم در بازده سهام، در نقاط مختلف جهان اثبات شده است و علیرغم اینکه به نظر می رسد سودمندی مومنتوم چندان بحث انگیز نباشد، محرک های دقیق این اثر به عنوان یک سوال تجربی باقی مانده است و این مسئله که چه عواملی می توانند محرک های دقیق مومنتوم باشند چندان معلوم و آشکار نیست (مکنایت و هو   ،2006، ص228-227).
هنگ،لیم و استین    فرض می کنند که مومنتوم از انتشار تدریجی اطلاعات خاص شرکت ناشی می شود.نتایج کار ایشان نشان داد استراتژی مومنتوم در خصوص سهام های دارای پوشش تحلیلگر پایینتر موثرتر است و پوشش تحلیلگر بیشتر از اندازه اثر مومنتوم را در بازار سهام انگلستان تحریک می کند (هنگ و دیگران   ، 2000 ص 295).
مکنایت و هو (2006)سودهای مومنتوم را با استفاده از متغیرهای نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ،پوشش تحلیل گر و اندازه در بازار سهام انگلستان ارزیابی کردند، ایشان دریافتند که سودهای مومنتوم با هر سه عامل فوق رابطه معکوس دارند و به ترتیب BV/MV، پوشش تحلیلگر و اندازه اهمیت دارند. (مکنایت و هو    2006 ، ص 227).
با توجه به توضیحات مذکور این تحقیق به بررسی رابطه بین سودهای مومنتوم با اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار،در بازار سرمایه ایران می پردازد.

2-2. تئوری پرتفوی
در سالهای 1906و1907و1930 دانشمندی به نام فشیر به کارکردهای اصلی بازارهای اعتباری در فعالیتهای اقتصادی اشاره کرد. تخصیص منابع مالی در طی زمان یکی از کارکردها بود و این فرآیند موجب شناخته شدن اهمیت ریسک دراین بازارها شد. دردهه چهارم قرن بیستم نیز دانشمندان نظیر کنیز ، جان هیکس  ، نیکولارس کالدر  دریافتند که در تئوری انتخاب پرتفوی، عدم اطمینان نقش بسیار مهمی ایفا می کند.
جان بور / ویلیامز  ،  یکی از نخستین افرادی بود که اعتقاد داشت قیمت دارائیهای مالی ودیگر دارائیها منعکس کننده ارزش ذاتی آنهاست که با اندازه گیری سود تقسیمی مورد انتظار درآینده محاسبه می شود. اما به طور کلی تا قبل از سال 1952، سرمایه گذاران اوراق بهارداری را انتخاب می کردند که زیر قیمت واقعی ، ارزش گذاری شده بودند و به ارتباط بین اوراق بهادار خود در داخل پرتفوی کاری نداشتند . پیدایش تئوری نوین سرمایه گذاری(مجموعه اوراق بهادار) به سال 1952 برمی گردد و زمانی که هری مارکویتز مقاله ای تحت عنوان انتخاب پرتفوی منتشر کرد. اوبا عقیده بنیادگرایان در مورد انتظارات آتی موافق بود اما برای اولین بار عامل ریسک را نیز درتجزیه وتحلیل های خود وارد نمود اوتوانست تئوری انتخاب پرتفوی رادرچارچوب تعاملات میان ریسک و بازده بهینه سازی کند.  او به مسئله تنوع بخشی پرتفوی به عنوان یکی ازروشهای کاهش ریسک اشاره دارد. تئوری او با عنوان پرتفولیوی مدرن  (MPT) شناخته میشود.(جونز    ، 2003 ص220)



دسته بندی: مباحث رشته ها » مبانی نظری

تعداد مشاهده:
58
مشاهده

فرمت فایل دانلودی:.rar

فرمت فایل اصلی: word

تعداد صفحات: 52

حجم فایل:130
کیلوبایت

• محتوای فایل دانلودی:

  مبانی نظری تئوری پرتفوی ، تئوری مالی استاندارد
  دارای 52 صفحه با فرمت ورد و قابل ویرایش می باشد.